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Les marchés émergents sont en déclin structurel: Barclays

Alors que certaines devises émergentes semblent attrayantes à court terme, les marchés émergents sont fondamentalement en déclin structurel avec des modèles de croissance “cassés”, a déclaré Marvin Barth, responsable de la stratégie macroéconomique pour les marchés émergents chez Barclays mardi.

Forum à Singapour: “Nous pensons qu’il existe des opportunités d’acheter le creux en différents endroits sur une base tactique. “

“Mais nous pensons que les marchés émergents sont en déclin structurel … Le problème clé est que leurs modèles de croissance sont brisés en arrière-plan”, a déclaré Barth, également responsable des opérations de change à Barclays.

Il a ajouté qu'avec les avancées technologiques, il sera “difficile pour eux de gravir la chaîne de valeur comme d'autres pays l'ont fait par le passé”. En outre, la hausse des taux d’intérêt américains continuera de faire pression sur les actifs des marchés émergents.

Les économies ayant des déficits budgétaires plus importants et des politiques monétaires moins crédibles vont subir de nouvelles pressions, a-t-il déclaré, ajoutant que c'était la “première fois” qu'il assistait à une “pression soutenue” sur les marchés émergents depuis 2002.

Certaines monnaies telles que le real brésilien semblent attrayantes, mais Barth a déclaré qu'il ne recommanderait pas la lire turque, car elle est “beaucoup trop volatile”.

La livre a plongé le mois dernier et a fait craindre une possible propagation de la contagion sur les marchés émergents. Les analystes ont attribué les tensions sur les marchés émergents à la force du dollar et à la hausse des prix du pétrole.

Le yuan est un “jeu de devinettes sur ce que veulent vraiment les décideurs chinois”, a-t-il déclaré tout en reconnaissant que la Chine continuerait à prendre des mesures pour soutenir la croissance de son économie.

Si le billet vert plus fort aurait pu être l’un des facteurs clés ayant contribué à la chute de la monnaie, M. Barth, ancien économiste à la Réserve fédérale américaine, a déclaré que la banque centrale américaine avait tendance à réagir à ce qui se passait dans les autres pays est “vacillant”.

“Mais lorsque l'économie américaine se porte fondamentalement bien, ils ont cette politique directe vis-à-vis des objectifs américains en matière d'inflation et de croissance”, a-t-il déclaré. L’économie américaine est en plein essor, avec la publication récente de données économiques solides telles que le faible taux de chômage et les rendements de la trésorerie américaine atteignant des sommets.

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