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Le message indéfectible de la Fed selon lequel les taux d’intérêt continueront à augmenter

Andrew Harrer | Bloomberg | Getty Images

Jerome Powell, président de la Réserve fédérale américaine, prend la parole lors d'une conférence de presse à la suite d'une réunion du Comité fédéral du marché libre (FOMC) à Washington, DC, le mercredi 21 mars 2018.

La Réserve fédérale a clairement indiqué qu'elle voyait un environnement presque parfait pour continuer à augmenter les taux d'intérêt et que la récente volatilité des marchés ne l'a pas découragé.

Fargo.

Les stratèges prévoient que la Fed augmentera ses taux d’intérêt d’un quart de point en décembre, mais après cela, il n’y aura pas de consensus. La Fed prévoit trois autres hausses de taux l'an prochain. Certains professionnels du marché craignent que l’économie ne ralentisse à la fin de l’année prochaine, ou que le resserrement de la Fed ralentisse la croissance, ce qui pourrait contraindre la Fed à ralentir sa hausse des taux.

La Fed a laissé la fourchette de taux des fonds fédéraux inchangée de 2% à 2,25%, tout en apportant un léger ajustement à sa déclaration après la réunion. Ses commentaires sur l'économie étaient assez équilibrés, notant que les dépenses des ménages continuaient de croître fortement, mais que les investissements fixes des entreprises se modéraient par rapport à un niveau élevé enregistré plus tôt dans l'année.

La Fed a déclaré s'attendre à de “nouvelles augmentations progressives” de la fourchette cible du taux des fonds fédéraux, ce qui dépendra de la poursuite de l'expansion économique, des conditions de travail favorables et de l'inflation proche de sa cible de 2%. La Fed a également indiqué qu'elle ne s'attendait pas à être poussée à relever ses taux par l'inflation, notant que l'inflation devrait rester proche de 2% pour les 12 prochains mois.

“La déclaration du FOMC qui vient d'être publiée aurait pu être la plus ennuyeuse, la plus terne et la plus sereine [statement] J'ai lu depuis longtemps. Et c'est exactement ce que Jay Powell avait probablement voulu “, a écrit Peter Boockvar, directeur des investissements de Bleakley Financial.” Il n'y a pas eu de commentaires sur la “stabilité financière” à la lumière des mouvements du marché en octobre. Rien n’a été dit sur la hausse de l’inflation induite par les tarifs et certainement pas sur l’augmentation des salaires. Et il n’a pas été fait mention du ralentissement du secteur du logement et de l’automobile. C'était à peu près exactement ce qui a été dit en septembre. Ils ont estimé qu'il n'était absolument pas nécessaire de s'engager dans une direction avant la réunion du mois prochain. “

Certains investisseurs cherchaient une mention du coup du tonnerre du marché en octobre, mais le manque de commentaires de la Fed sur la vente du marché était également perçu comme un faucon.

“Le terme” progressif “a été retenu et le bilan n'a pas été mentionné. Il s'agissait donc de risques peu probables, il était donc progressivement hawkish”, a déclaré Ian Lyngen, responsable de la stratégie américaine de gestion des titres à revenu fixe chez BMO.

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