Actualité économique

Ce marché me rappelle certaines des pires baisses que j'ai vues

La carrière de Jim Cramer n'a été déclenchée que quatre fois lorsque le gourou de la gestion des actions et l'ancien gestionnaire de fonds de couverture ont vendu tout son portefeuille. Et, aussi effrayant que cela puisse paraître, l'action du marché ces dernières semaines lui rappelle ces moments chaotiques.

vente.

“À l'époque, il s'agissait d'une assurance de portefeuille; maintenant, il s'agit d'algorithmes et de FNB”, a déclaré l'animateur de “Mad Money” de CNBC. “Ils sont comme des mitraillettes qui abattent tous les acheteurs, comme nous l'avons vu aujourd'hui.”

En 1998, Cramer a vu un important hedge fund doté d’énormes avoirs sur le marché commencer à se retirer des actions et à menacer le sort de nombreuses grandes banques. Il se rappelle avoir anticipé “un effondrement total” et écrit un texte invitant les investisseurs à se retirer du marché.

Deux heures plus tard, Alan Greenspan, alors président de la Réserve fédérale américaine, annonçait une réduction d'urgence des taux d'intérêt, apportant les liquidités nécessaires pour relancer le marché boursier. Cramer a déclaré que c'était la pire erreur professionnelle qu'il ait jamais commise, mais il espérait que la Fed d'aujourd'hui aurait la même résolution.

Le crash de mars 2000 a été brutal pour les investisseurs, mais a eu un effet “négligeable” sur l'économie, a rappelé l'animateur de “Mad Money”. L'indice Nasdaq était en hausse depuis 1998, mais avait atteint un point tel que de nombreuses entreprises étaient surévaluées et qu'il y avait peu d'acheteurs à trouver.

“La bombe Internet de 2000 a explosé à cause d'une souscription imprudente”, a déclaré Cramer. “L'économie était robuste, mais les banquiers ont inondé le marché avec trop d'introductions en bourse sur Internet de qualité médiocre et d'offres secondaires, puis tout s'est effondré sous son propre poids.”

Le dernier point, mais non le moindre, a été le début de la crise financière en 2008. Les sources de Cramer dans le monde des affaires indiquaient que l'économie pourrait être sur le point de se dégrader, mais la Fed n'a pas écouté, provoquant ainsi son discours célèbre “Ils ne savent rien”. .

“En ce moment, le marché boursier indique que l'économie connaît une détérioration assez rapide, tout comme en 2008. Nous avons une Fed qui est malheureusement inconsciente du danger”, a-t-il averti. “Heureusement, il n'y a pas de risque systémique ici – nous assistons cependant à un ralentissement cyclique normal, lié à certaines surévaluations de 1987.”

Mais “la Fed commet les mêmes erreurs qu'en 2007. Elles le font. Elles ont totalement tort de juger de la faiblesse de certaines composantes majeures de l'économie”, a-t-il averti. “Si la Fed ne renverse pas le cap comme en 98, alors nous pourrions continuer … sur une route de 1987, surtout si le président continue de gifler les tarifs sur les Chinois.”

Et malgré les pressions exercées par le président Donald Trump sur la Fed, traditionnellement indépendante, pour qu'elle ralentisse ses hausses de taux d'intérêt, M. Cramer a déclaré que le fardeau de la prévention de la crise économique incombait à la banque centrale et à ses dirigeants.

“Ma principale crainte est que nous puissions avoir une mini-version de 2008 si la Fed ne change pas de cap”, a déclaré l'animateur de “Mad Money”. “Notre seul espoir? Si le chef de la Fed, Jerome Powell, commence réellement à écouter le marché boursier et à prendre conscience des dommages que les tarifs douaniers peuvent causer à l'économie, alors il changera peut-être de vitesse, tout comme Greenspan l'avait fait en 1998. Mais tant que Powell reste attaché à la hausse de décembre et à trois autres l’année prochaine (…) et que le président reste déterminé à étendre ses tarifs, alors l’histoire dit que nous avons toujours plus d'inconvénients. “

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